6月30日晚間，鈦白粉行業(yè)迎來一則重磅消息，金浦鈦業(yè)公告稱，因籌劃重大資產(chǎn)重組停牌，擬將鈦白粉資產(chǎn)整體置出，并以發(fā)行股份+現(xiàn)金方式收購南京利德東方橡塑科技有限公司（下稱“利德東方”）控股股權(quán)。這一動作，標志著金浦鈦業(yè)正式揮別昔日“現(xiàn)金奶牛”鈦白粉行業(yè)，轉(zhuǎn)而借道利德東方殺入高景氣的汽車及軌道交通零部件賽道，通過剝離低效資產(chǎn)，向汽車零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。
金浦鈦業(yè)所面臨的行業(yè)困境并非個例，受下游房地產(chǎn)行情影響，鈦白粉市場需求疲軟，價格下跌，原材料價格波動，整體行業(yè)面臨成本壓縮壓力。此外，2025年上半年，主要貿(mào)易伙伴對中國鈦白粉反傾銷實施的出口量占比已達到近四成。中國鈦白粉出口依賴度在40%，出口市場變化對國內(nèi)市場影響明顯。中國鈦白粉市場均價預(yù)估值為14425元/噸，較去年同期下跌11%，并且短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)價格持續(xù)下跌的趨勢。
面對持續(xù)下滑的鈦白粉行業(yè)，金浦鈦業(yè)毅然切換發(fā)展動能，駛向高增長的賽道，扭轉(zhuǎn)基本面情況，從而提升公司內(nèi)部核心價值。
隱形冠軍：利德東方的硬核實力
此次擬置入的利德東方，系國內(nèi)橡膠新材料領(lǐng)域的應(yīng)用研發(fā)平臺型公司。利德東方以橡膠研發(fā)為核心競爭力的研發(fā)平臺，技術(shù)研發(fā)覆蓋橡膠原料、結(jié)構(gòu)設(shè)計、加工工藝、原料及成品檢測等全產(chǎn)業(yè)鏈，圍繞管路、密封、減震、套管四大類別，形成N個細分品類的“4+N”產(chǎn)品體系，產(chǎn)品覆蓋汽車、軌道交通、新能源、國防軍工等眾多應(yīng)用領(lǐng)域。
值得一提的是，利德東方還是國內(nèi)汽車制動軟管領(lǐng)域的隱形冠軍——每10輛汽車中就有5輛使用其產(chǎn)品，10列高鐵中7列配備其橡膠軟管。作為工信部認證的專精特新“小巨人”，手握兩項關(guān)鍵資質(zhì)：國內(nèi)高鐵橡膠軟管唯一自主化企業(yè)和汽車行業(yè)膠管標準制定者。利德東方還榮獲了工信部綠色工廠、工業(yè)強基工程示范企業(yè)、江蘇省五一勞動獎狀、江蘇省文明單位、江蘇省節(jié)水型企業(yè)、江蘇瞪羚企業(yè)、江蘇省智能制造示范車間、江蘇省智能制造示范工廠等，連續(xù)11年榮獲“膠管行業(yè)TOP10企業(yè)”，榮獲中國橡膠工業(yè)協(xié)會“橡膠工業(yè)百強”、“膠管十強”，中橡協(xié)制品分會“2024年橡膠制品行業(yè)十強”等一系列榮譽。
與鈦白粉頹勢不同的是，利德東方所在的行業(yè)呈現(xiàn)出來的是另一番景象。近年來，新能源汽車產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展讓利德東方訂單量激增，尤其是2023年下半年，新能源車企訂單“井噴”。從業(yè)績數(shù)據(jù)亦印證了利德東方的發(fā)展動能：2024年銷售收入首破10億元，被認定為江蘇省智能制造示范工廠，并申報國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)。2025年發(fā)展勢頭更猛，僅一季度就實現(xiàn)4億元銷售收入，全年有望沖刺15億元業(yè)績。按照規(guī)劃，二期項目預(yù)計2027年一季度投產(chǎn)，屆時產(chǎn)能將提升50%以上，年銷售額有望突破20億元。
技術(shù)破圈：利德東方卡位新質(zhì)生產(chǎn)力
疾馳在發(fā)展快車道的利德東方，仍高度注重產(chǎn)品研發(fā)和工藝創(chuàng)新。利德東方以“科技引領(lǐng)未來，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展”為發(fā)展戰(zhàn)略，設(shè)立了專門的研發(fā)中心、檢測中心、科技規(guī)劃部、工藝管理部等研發(fā)相關(guān)機構(gòu)，擁有各類研發(fā)人員100余人，涉及高分子材料、機械設(shè)計與制造、電氣、軸承等多個專業(yè)。利德東方還擁有通過CNAS認證的檢測中心，設(shè)有10個智能檢測實驗室，100余項檢測項目獲得了CNAS認可。
并且與中國鐵道科學(xué)研究院、南京大學(xué)、北京化工大學(xué)、中國科學(xué)院長春應(yīng)用化學(xué)研究所、南京工業(yè)大學(xué)、南京郵電大學(xué)等科研機構(gòu)有長期戰(zhàn)略合作，還與德國康迪泰克（ContiTech）、舍弗勒（Schaeffler）等國外著名公司保持著長期技術(shù)合作關(guān)系。利德東方已獲授權(quán)專利178項，其中發(fā)明專利71項，還先后主導(dǎo)或參與了制（修）訂汽車、鐵路和風(fēng)電等領(lǐng)域國家標準和行業(yè)標準46項（在編6項），居國內(nèi)同行業(yè)前列。
利德東方現(xiàn)已成為國內(nèi)重要的汽車制動軟管研發(fā)生產(chǎn)基地，擁有中國高鐵關(guān)鍵系統(tǒng)（制動系統(tǒng)）橡膠管路自主知識產(chǎn)權(quán)的供應(yīng)商，也是鐵路軸承油封行業(yè)標準的編制單位之一，承擔國家級重大專項項目《高速動車組軸箱軸承關(guān)鍵技術(shù)研究》。利德東方高鐵制動系統(tǒng)橡膠管路已批量應(yīng)用在和諧號和復(fù)興號高速動車組上，并為中老鐵路列車和京張智能化高鐵列車提供設(shè)計和配套服務(wù)。隨著持續(xù)攻堅研發(fā)，利德東方的產(chǎn)品持續(xù)擴展到風(fēng)電行業(yè)、雷達、戰(zhàn)機以及深海裝備等新市場和新應(yīng)用領(lǐng)域，不斷產(chǎn)生新的業(yè)務(wù)增長點。
價值重塑：依托橡膠新材料制品激活可持續(xù)發(fā)展動能
對金浦鈦業(yè)而言，此次重組無異于脫胎換骨。對比2024年數(shù)據(jù)：金浦鈦業(yè)營收21.33億元，虧損2.44億元，利德東方營收超10億元且持續(xù)增長。資產(chǎn)置換后，上市公司基本面將顯著改善。不僅如此，本次重組還契合國家產(chǎn)業(yè)的政策導(dǎo)向。利德東方所在的特種橡膠領(lǐng)域，正處于國產(chǎn)替代加速期。隨著新能源行業(yè)蓬勃發(fā)展和軌道交通網(wǎng)絡(luò)擴展，高端橡膠新材料制品的需求將持續(xù)放量。
“此次資產(chǎn)重組可能帶來雙贏，”一位投行人士分析，“金浦鈦業(yè)獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，利德東方則借助上市公司平臺解決融資需求。特別是二期項目擴建需大量資金，資本市場通道更為順暢”。
若本次重組完成后，金浦鈦業(yè)的業(yè)務(wù)將切入橡膠新材料領(lǐng)域，向新質(zhì)生產(chǎn)力方向擴展，有助于提升公司的經(jīng)營規(guī)模和業(yè)績，增強公司的整體競爭力和可持續(xù)發(fā)展能力，有望借助利德東方這一優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來實現(xiàn)價值重塑。
